Что такое листинг ценных бумаг

Каждая биржа устанавливает собственные правила, позволяющие компаниям получить право торговли на фондовом рынке.  Листинг ценных бумаг это добавление эмитента в биржевой список. Средства трейдеров и инвесторов защищены требованиями к финансовой надежности. Процедура включения ценных бумаг в листинг и последующие публичные торги определены законодательными нормами и требованиями бирж.

Что такое листинг

Листингом называется совокупность процедур включения в биржевой перечень (от англ. «listing» – «составление списка») допущенных к торгам бумаг. Процесс регулируется федеральными законами (№39, №156), Положением Банка России №534-П от 24.02.2016 и другими нормативными документами. Контроль необходим для обеспечения следующих целей:

  • улучшение инвестиционных условий и информационная поддержка участников торгов;
  • защита интересов инвесторов;
  • повышение доверия участников рынка.

Все эмитенты периодически отчитываются перед регулятором. При выявленном несоответствии, запускается делистинг (процедура исключения из биржевого списка). Все операции с ценными бумагами эмитента останавливаются. Процедура может быть инициирована не только биржей, но и самим участником рынка. Распространенные причины делистинга:

  1. Малый оборот из-за небольшого спроса на акции со стороны инвесторов.
  2. Истечение срока допуска.
  3. Несоблюдение требований биржи, установленных договором.
  4. Ликвидация или банкротство.

Все эти меры повышают безопасность вложенных средств инвесторов. Таким образом биржа устанавливает определенный фильтр, допуская к торгам только проверенных и качественных эмитентов.

Эмитенты, не подходящие под требования биржи, попадают в предлистинговый список, а сделки выносятся во внебиржевую систему. Курс размещения акции устанавливается котировальной комиссией.

Мнение эксперта
Александр Сергеевич Лисица
Задать вопрос
Выпуск акции в обращение на рынке расширяет возможности развития, но пройти отбор могут не все желающие. Процедура подготовки отчетности и финансового состояния может занимать несколько лет.

Пример листинга акции на фондовой бирже

Инвесторы и трейдеры ожидают, что 2021 г будет богатым на IPO (первичное размещение акций) от интересных эмитентов. Год только начался, но уже проведено несколько весьма успешных листингов. В большей степени это участники рынка США и Европы.

Affirm

Сервис для покупки товаров и услуг в рассрочку был основан в 2012 г. Заявка на листинг на американской бирже NASDAQ (излюбленная площадка высокотехнологичных холдингов и стартапов) была подана 18.11.2020. Публичное размещение прошло 13.01.2021, в ходе которого было выпущено 24,6 млн. ценных бумаг на сумму $873,3 млн.

Материал к теме  Что такое индексы на бирже

Цена размещения на открытии составляла $49. Но уже в первый день торгов выросла до $97,24. В пике акции доходили до $119,95. На 22.01.2021 акции Affirm (AFRM) прибавили почти 145% от первичной стоимости.

Интернет-магазин Poshmark

Площадка для торговли одеждой и аксессуарами была создана в 2011 г, бизнес получает доход с комиссии от продавца и покупателя. Листинг также проводился на NASDAQ, по результатам которого активы оценили на сумму свыше $3 млрд.

Цена на момент открытия 14.01.2021 составляла $42 за акцию. К концу дня котировки превысили $100 (более 140% роста). На 05.02.2021 Poshmark (POSH) торговались на уровне $70. Аудитория сервиса выросла до 32 млн. пользователей.

Cullinan Management

Биофармацевтический холдинг разрабатывает препараты лечения онкозаболеваний. Сегодня рыночная стоимость Cullinan Management Inc оценивается приблизительно в $1,3 млрд. Включение в листинг биржи NASDAQ (CGEM) ожидало немало инвесторов, так как уже в I квартале 2021 г фармкомпания планирует завершить фармакологическое исследование, революционное в лечении ряда форм рака легкого.

Размещались акции 08.01.2021 по $21, затем наблюдался активный рост, к концу дня стоимость составила почти $30. После корректировки курса на 06.02.2021 торговались на уровне $36, показывая положительную динамику. Если инвестиционные ожидания трейдеров будут оправданы, успех может стать заметным драйвером для еще большего роста цен на ее бумаги.

Qilian International Holding

Химический китайский холдинг, выпускающий лекарственные препараты, продукты питания и удобрения. Основана в 2019 г, и уже в 2021 г был включен в биржевой список и приступил к IPO.

Акции эмитента открывались на минимально уровне в $5 долларов на бирже NYSE (с тикером QLI). 12.01.2021 котировки дошли до отметки в 8$, а в максимуме составляли 22$ (на 340% выше цены размещения).

Petco Health and Wellness

Занимается выпуском средств для домашних животных. Число клиентов превышает 20 млн. человек. В 2020 г динамика продаж была негативной. Но благодаря активному росту онлайн-торговли удалось выйти на необходимые финансовые показатели.

Листинг и первичное размещение проводились на бирже NASDAQ с тикером WOOF. IPO состоялось 14.01.2021 с $18. В первый день торгов акции показали рост на 63% до $29,4. Но в дальнейшем курс был скорректирован до $26.

Самые ожидаемые листинги в 2021 году

2021 должен порадовать инвесторов большим количеством предстоящих листингов. Среди потенциальных компаний немало перспективных, по которым ожидается хорошая динамика роста.

Материал к теме  Что такое индексы на бирже

Онлайн-кинотеатр IVI

IVI появился в 2010 году. Площадка активно развивается, имеет более 3 млн. подписчиков. Сервис начал участвовать в создании контента. Под его продюсированием проведено несколько успешных премьер сериалов и кинофильмов. IVI можно назвать отечественным аналогом американского Netflix, активы которых только выросли в период пандемии, так как люди находились дома. Согласно данным исследования, за первое полугодие 2020 года выручка сектора легального онлайн-видео выросла почти на 60%.

Ранее ожидалось, что крупнейший в России онлайн-кинотеатр в 2020 войдет в список американской бирже NASDAQ. По ряду причин этого не произошло. В конце ноября 2020 г IVI вновь подал документы. Первичное размещение ожидается уже в первом квартале 2021 г.

Ретейлер FixPrice

История ретейлера началась в 2007 году. Основан А. Хачатряном и С. Ломакиным. Сейчас сеть магазинов включает 4000 точек по всей стране, а также ряде стран СНГ. Листинг FixPrice намечен на первое полугодие 2021 года и должен состояться на двух фондовых биржах – Лондонской и Московской. Предварительная цена размещения акций составляет 6 млрд. долларов.

Coursera

Стоимость крупной площадки онлайн-образования может составить $5 млрд. Проект был создан в 2012 г, к 2021 г с его помощью получили образование или повысили квалификацию более 76 млн. человек. Проект сотрудничает со многими университетами. Листинг намечен на первое полугодие 2021 года.

Виды листинга

Выбор вида листинга зависит от типа бумаг, выводящихся на биржу. Существует первичный, вторичный и специальный вид процедуры. Первичный листинг – доступ инвесторов к активам на локальном финансовом рынке. Вторичный – выведение акций на международный рынок.

Специальный листинг применяется для выпуска ценных бумаг с определенными целями. Круг лиц с доступом к ним ограничен. Примером можно назвать выпуск еврооблигаций, большинство которых торгуется среди крупных участников внебиржевых торгов.

Схемы проведения листинга

Помимо вида, важно учитывать схему проведения. Основные схемы (прямой, кросс и депозитарный листинг) отличаются особенностями реализации. Прямым листингом называется регистрация и проверка активов. Это самая распространенная схема среди выходящих на фондовый рынок эмитентов.

Депозитарный листинг удостоверяет право собственности иностранной компании на процент бумаг. Эмитент получает расписку, не имеющую номинальной стоимости. Продавец и потенциальный покупатель ценных бумаг подписывают двустороннее соглашение о купле-продаже, но акции считаются «внебиржевыми».

Кросс-листингом называют процедуру, которую проводят параллельно на различных биржах. Попадание в листинг одной биржи упрощает механизм проверки на других. Существует и двойной листинг – выход эмитента на разные площадки в рамках одной биржевой структуры. Эта мера повышает ликвидность.

Материал к теме  Что такое индексы на бирже

Уровни листинга

Потенциальные эмитенты на биржевый листинг ценных бумаг отличаются по ряду параметров – финансовые показатели, сфера деятельности, размеры активов, возможные риски. Для примера можно рассмотреть листинг нефтяного холдинга «Лукойл» и металлургического «Мечел». Оба достаточно крупные, но влияние последнего на фондовый рынок более весомо. Поэтому требования к листингу будут отличаться.

Московская биржа имеет три уровня листинга (каждый со своим котировочным списком):

  1. Первый уровень листинга — так называемые «голубые фишки». В это число входят такие гиганты, как Сбербанк, Газпром, Роснефть и другие. По-другому еще эти компании называют первым эшелоном.
  2. Второй уровень листинга — НорНикель, РЖД и другие.
  3. Третий уровень листинга включает средние и малые компании.

Чем ниже объем ликвидности, тем меньше уровень листинга. Инвесторы более благосклонны к первому и второму эшелонам. Развиваясь, эмитенты могут переходить с одного уровня на другой.

Как проходит процедура листинга

Компании, включенные в биржевой листинг, автоматически получают привилегии в привлечении заемных средств, изменении организационной формы и в ряде других случаев. Листинг состоит из ряда последовательных шагов:

  • подготовка эмитентом пакета документов на рассмотрение;
  • уполномоченный орган биржи принимает решение о включении или отказе на внесение ценных бумаг в список;
  • эмитент получает уведомление о вынесенном решении;
  • после включения в биржевой листинг эмитент периодически обновляет отчетность.

Биржа выступает в качестве одного из регуляторов торгов на фондовом рынке. Помимо отчетности. есть и другие требования, которым должен соответствовать эмитент:

  • выпуск акции проходит в соответствии с действующим законодательством;
  • заинтересованные лица акционерного общества должны владеть, как минимум, 60% акций;
  • ценные бумаги свободно обращаются на финансовом рынке;
  • соблюдение требований биржи на протяжении всего срока включения в листинг.

На стоимость акции влияют многие факторы, из-за которых ценные бумаги могут как падать в цене, так и вырастать. Процедура листинга имеет определенную стоимость, а эмитенты платят бирже взносы и комиссии.

После включения в биржевой список и выхода на торги, значительно повышается доверие участников фондового рынка. Появляются новые источники для финансирования развития, повышается стоимость и ликвидность. Из недостатков можно назвать необходимость полной прозрачности отчетности.

Автор статьи
Александр Сергеевич Лисица
МГИУ, финансовое управление. Опыт работы в финансовых организациях более 10 лет. Действующий предприниматель.
Написано статей
5
Ссылка на основную публикацию

Политика конфиденциальности

Наш сайт использует файлы cookies, чтобы улучшить работу и повысить эффективность сайта. Продолжая работу с сайтом, вы соглашаетесь с использованием нами cookies и политикой конфиденциальности.

Принять
Adblock
detector