Чем рискуют инвесторы, скупающие акции китайских финтех-гигантов по «распродажным» ценам

Владельцы акций китайских технологических компаний столкнулись с падением котировок. Государственные регуляторы КНР сдерживают экспансию своих компаний на мировые площадки. Из-за чего компании испытали снижение ликвидности, а фонды начали распродавать китайские бумаги. Пока одни паникуют и торопятся от них избавиться, другие закупают по «распродажным» ценам. Попробуем разобраться, кто из них прав.

Обратите внимание! Информация на этой странице ни при каких условиях не является инвестиционной рекомендацией или консультацией. Это сугубо личное мнение, размышления и предпочтения, в которых автор может ошибаться или заблуждаться. Нет никаких гарантий, что инвестиции сработают так, как ожидалось. Приведенные в статье идеи ни в коем случае не могут служить основанием для принятия инвестиционных решений, не являются призывом к действию или советом!

С чего началось

В напряженных экономических условиях Пекин готов идти на издержки, чтобы снизить зависимость национального фондового рынка от иностранного капитала. Активное вмешательство регулятора привело к снижению капитализации ведущих IT-компаний почти на $1 трлн и заставило их руководство пересмотреть стратегические планы.

Несмотря на нежелательные финансовые последствия, представители компаний уже заявили, что не против регулирования, готовы сотрудничать и работать по новым правилам, что, в общем-то, неудивительно. На графиках акций таких компаний, как Alibaba, Tencent и Baidu просадка в цене очевидна, но некоторые эмитенты потеряли еще больше. Индекс FXCN, в который входят акции крупнейших китайских компаний, также потерял более 25% за последнее полугодие.

Чем привлекательны подешевевшие бумаги

Несмотря на происходящее, ряд инвесторов решил пополнить портфели китайскими эмитентами. У многих из них отличные фундаментальные показатели. Компании не обременены крупными долгами, недорогие по мультипликаторам. Возможно, сейчас действительно пришло время сформировать позицию, чтобы получить прибыль через 1-3 года.

Пекин оказывает давление на акции технологических компаний, которые во всем мире считаются драйверами роста. Есть ощущение, что распродажи китайских акций носят и эмоциональную окраску, в движениях котировок можно предположить спекулятивный след. При этом аналитики ряда инвестиционных домов снизили целевые цены в несколько раз сначала ноября. Сейчас бумаги торгуются заметно ниже предыдущих консенсус прогнозов. Но знаменитый американский финансист Рэй Далио призывает инвесторов не поддаваться панике и сосредоточиться на долгосрочных перспективах.

Риск делистинга и корпоративного дефолта

Волна корпоративного дефолта является естественным процессом очищения системы. Возможно, Китай готовит свою финансовую систему к сдуванию «пузыря» на фондовых рынках. Это может смягчить коррекцию, однако негативным является сигнал, что Китай допускает банкротство своих корпораций и не планирует финансовых вливаний.

Не обладающие статусом квалифицированного инвестора должны учитывать дополнительно риск делистинга. Разумеется, покупают акции с расчетом на низкие котировки. Но есть такой вариант развития событий, когда компании уходят с одной биржи, а доступа к другой у инвестора нет, и в этом случае придется фиксировать убытки.

Можно вспомнить историю, когда регулятор жестко раскритиковал основной китайский агрегатор такси и каршеринга DiDi Group. После выхода компании на IPO была инициирована проверка, повлекшая приостановку регистрации новых пользователей и удаление приложения из смартфонов китайских в Китае. Не прошло и месяца после IPO, как руководство компании было вынуждено заявить о возможном делистинге.

Чего ждать

Прямых запретов для IPO на гонконгской и американской бирже нет. Но ограничительные меры, по заявлению Bloomberg, могут привести к срыву около 70% IPO китайских компаний на иностранных площадках. А ведь только за последние 10 лет китайский бизнес привлек на американских биржах $76 млрд инвестиций.

Даже несмотря на встречу властей Китая с крупными банками, которая в июле состоялась. Тогда была попытка убедить бизнес, что жестких регулирующих мер больше не будет. Но в конце августа стало ясно, что Пекин снова вернулся к регулированию и китайский антимонопольный орган опубликовал проект правил конкуренции в интернете.

Вывод

Прогнозы аналитиков на акции китайских техно компаний отражают замедление в их бизнес моделях. Ожидается слабый рост прибыли (по сравнению с прошлыми периодами), и тут многие инвесторы заняли выжидательную позицию. Они ждут отчеты, чтобы оценить темпы роста выручки после изменений в китайском законодательстве. Скупающие акции китайского финтеха инвесторы должны помнить о рисках падения котировок или делистинга компаний.

Если вам понравилась публикация, пожалуйста, не забудьте поставить лайк и подписаться на наш каналздесь будет много интересного!

Ссылка на основную публикацию

Политика конфиденциальности

Наш сайт использует файлы cookies, чтобы улучшить работу и повысить эффективность сайта. Продолжая работу с сайтом, вы соглашаетесь с использованием нами cookies и политикой конфиденциальности.

Принять
Adblock
detector